• 分类：集团新闻
• 作者：
• 来源：
• 发布时间：2026-02-15 10:03:43
• 访问量：880

　　FY2026Q3（截至2025年12月31日）ღღღ★，公司零售值同比增长17.8%ღღღ★，其中中国内地同比增长16.9%ღღღ★，中国港澳及其它地区同比增长22.9%新利18ღღღ★。

　　（二）分产品看ღღღ★，定价首饰同店销售同比增长53.4%ღღღ★，计价黄金首饰同店销售同比增长13.1%ღღღ★。本季度ღღღ★，定价首饰的零售值占比达到40.1%ღღღ★，上年同期为29.4%ღღღ★，有利于毛利率的扩张ღღღ★。（三）门店方面ღღღ★，本季度ღღღ★，周大福珠宝门店净关闭230家ღღღ★，期末门店数量为5433家ღღღ★，其中ღღღ★，加盟门店占比71.6%ღღღ★。

　　中国港澳及其它地区ღღღ★，（一）分渠道看ღღღ★，同店销售同比增长14.3%ღღღ★，其中销量同比下降21.6%ღღღ★。其中中国香港同比增长10.1%ღღღ★，中国澳门同比增长31.3%ღღღ★。（二）分产品看ღღღ★，定价首饰同店销售同比下降14.9%ღღღ★，计价黄金首饰同店销售同比增长43.2%ღღღ★。定价首饰的零售值占比达到29.8%ღღღ★，上年同期为39.4%ღღღ★。（三）门店方面ღღღ★，本季度ღღღ★，周大福珠宝门店净增加1家ღღღ★，期末门店数量为152家ღღღ★。

　　1)周大福珠宝集团有限公司宣布进驻泰国曼谷地标购物中心暹罗百丽宫（SiamParagon）开设具策略意义的新门店ღღღ★。此举标志着集团品牌转型的重要里程碑ღღღ★，致力以中国工艺与美学重新定义全球奢侈品格局ღღღ★。作为品牌转型的重要一环ღღღ★，集团积极加强于国际市场优质奢华地段的布局ღღღ★。暹罗百丽宫新店以品牌标志性的「周大福红」为主色调ღღღ★，搭配细腻材质与精心设计的灯光特殊的歇脚地动漫ღღღ★，营造温馨且宛如精致博物馆的氛围ღღღ★，彰显中国传统工艺和美学的魅力ღღღ★。为加强与当地文化的连结和情感共鸣ღღღ★，集团特别推出具有泰国特色的独家臻品ღღღ★，致敬当地传统文化ღღღ★。周大福珠宝的国际业务扩张采取双轨策略ღღღ★：振兴主要现有市场并积极拓展具高潜力的新市场ღღღ★，以实现可持续增长ღღღ★。

　　2)耐克大中华区最高负责人董炜(AngelaDong)将卸任ღღღ★。耐克在一份声明中表示ღღღ★，董炜将于3月31日离职ღღღ★。她的职位将由此前领导亚太及拉丁美洲业务的凯茜·斯帕克斯(CathySparks)接替ღღღ★。耐克同时宣布了欧洲ღღღ★、中东及非洲分部的领导层变动ღღღ★。这家运动服装公司正寻求扭转其在大中华区销售下滑的局面ღღღ★。此番领导层变动意味着耐克正为大中华区寻求新的战略ღღღ★。首席执行官埃利奥特·希尔(ElliottHill)自上任以来已重振耐克的部分增长势头ღღღ★，但中国地区仍是一个关键挑战ღღღ★。他去年12月曾表示ღღღ★，大中华区是公司“优先事项清单上的首位”新利18ღღღ★，并强调公司需要加快行动步伐ღღღ★。CathySparks在耐克任职达25年ღღღ★，从波特兰Niketown门店的零售岗位开启职业生涯ღღღ★，随后在全球多个市场担任重要领导职务ღღღ★。她此前担任耐克亚太及拉美区（APLA）副总裁兼总经理ღღღ★。

　　3)1月21日开盘前ღღღ★，英国奢侈品牌Burberry（博柏利）公布了截至2025年12月27日的2026财年第三季度业绩报告ღღღ★：零售额同比上涨1%至6.65亿英镑ღღღ★，按不变汇率计同比上涨3%ღღღ★；可比门店销售额同比上涨3%ღღღ★，高出分析师平均预期的2%ღღღ★，2024年同期下降4%ღღღ★。得益于品牌恢复了较短ღღღ★、幅度更小ღღღ★、更隐蔽的降价促销期（与去年同期相比）特殊的歇脚地动漫ღღღ★，Burberry在所有渠道和地区的零售额质量均有所提高ღღღ★；大中华区和亚太地区的Z世代客户实现了两位数增长ღღღ★，并在所有地区进一步扩大了对年轻消费者的覆盖范围ღღღ★。Burberry首席执行官Joshua Schulman表示ღღღ★：“在节日季期间ღღღ★，我们继续推进BurberryForward战略控股集团ღღღ★，实现了可比销售额的环比增长ღღღ★，并在各个渠道和地区都提升了收入质量ღღღ★。我们的顾客对我们沉浸式的‘永恒英伦奢华’营销活动和体验给予了积极反馈ღღღ★，同时新利18ღღღ★，我们核心外套品类的强劲势头也延伸至配饰和成衣领域新利18体育娱乐在线网页版ღღღ★。ღღღ★。在Burberry迈入170周年之际ღღღ★，这些业绩再次印证了我们标志性品牌的持久实力ღღღ★，也让我们对未来的发展充满信心ღღღ★。”

　　本周ღღღ★，SW纺织服饰板块上涨4.48%ღღღ★，SW轻工制造板块上涨4.48%ღღღ★，沪深300下跌0.62%ღღღ★，纺织服饰板块纺服跑赢大盘5.1pctღღღ★，轻工制造板块轻工跑赢大盘5.1pctღღღ★。各子板块中ღღღ★，SW纺织制造上涨2.08%ღღღ★，SW服装家纺上涨4.42%ღღღ★，SW饰品上涨8.61%ღღღ★，SW家居用品上涨4.37%ღღღ★。截至1月23日ღღღ★，SW纺织制造的PE-TTM为25.51倍ღღღ★，为近三年的100%分位ღღღ★；SW服装家纺的PE-TTM为31.15倍ღღღ★，为近三年的100%分位ღღღ★；SW饰品的PE-TTM为33.61倍ღღღ★，为近三年的100%分位ღღღ★；SW家居用品的PE-TTM为29.68倍ღღღ★，为近三年的93.46%分位ღღღ★。

　　品牌服饰板块ღღღ★：行业弱复苏ღღღ★，关注服装消费终端表现ღღღ★、家纺大单品创新ღღღ★、IP经济特殊的歇脚地动漫ღღღ★。（一）继续推荐波司登ღღღ★，公司持续深耕产品创新ღღღ★、致力渠道质量提升ღღღ★，2026年春节日期相比去年延后ღღღ★，旺季销售时间拉长ღღღ★，看好公司达成全年销售目标ღღღ★。（二）经营表现稳健的女装公司歌力思ღღღ★、江南布衣ღღღ★。剔除EdHardy出表影响ღღღ★，2025Q3ღღღ★，歌力思营收同比增长2.2%特殊的歇脚地动漫商业新闻ღღღ★。ღღღ★，国内市场收入同比增长8.6%ღღღ★；2025Q1-Q3公司单季度归母净利润同比增长40.2%ღღღ★、50.3%ღღღ★、176.9%ღღღ★。公司主要品牌国内营收均实现较好增长ღღღ★，国内利润良好增长ღღღ★，海外业务利润也逐步改善ღღღ★。江南布衣盈利质量高为高分红打下扎实基础ღღღ★，2021-2025年公司平均派息率达到84%ღღღ★。（三）家纺行业ღღღ★：大单品推动行业扩容ღღღ★，关注罗莱生活ღღღ★、水星家纺ღღღ★。2024年及2025年上半年ღღღ★，罗莱生活枕芯类产品营收分别为2.80ღღღ★、1.51亿元ღღღ★，同比增长8.77%ღღღ★、56.30%ღღღ★。水星家纺人体工学枕产品有效带动2025年上半年枕芯品类增长ღღღ★，雪糕被等大单品巩固被芯品类领先地位ღღღ★。（四）情绪消费崛起ღღღ★，关注锦泓集团ღღღ★。公司IP授权业务涉及的产品品类包括家纺ღღღ★，内衣ღღღ★，童鞋新利18体育娱乐ღღღ★。ღღღ★，包袋ღღღ★，家居ღღღ★，儿童内衣ღღღ★。2024年及2025年上半年ღღღ★，IP授权业务营收分别为0.34ღღღ★、0.23亿元ღღღ★，同比增长88.9%ღღღ★、62.0%ღღღ★。

　　纺织制造板块ღღღ★：看好上游制造商新澳ღღღ★、百隆业绩确定性ღღღ★，中长期看好龙头中游制造商份额提升ღღღ★。（一）推荐裕元集团ღღღ★，公司对美敞口处于制鞋行业较低水平ღღღ★，掌握上游原材料环节股市消息ღღღ★！ღღღ★，盈利能力伴随产能持续爬坡ღღღ★，有望修复ღღღ★，公司估值相对行业平均水平偏低ღღღ★。（二）推荐申洲国际ღღღ★，公司对美敞口处于制衣企业中较低水平ღღღ★，海外面料产能占比过半ღღღ★，能够覆盖海外成衣工厂需求ღღღ★，盈利水平处于恢复通道ღღღ★。（三）推荐华利集团ღღღ★，公司对美敞口基本处于制鞋行业平均水平ღღღ★，越南本地原材料采购比例过半ღღღ★，2025年以来ღღღ★，盈利能力受到新工厂爬坡影响ღღღ★，有所下滑ღღღ★。从下游客户看ღღღ★，公司拓展全球第二大运动品牌公司Adidasღღღ★，长期合作保证订单体量及增长潜力ღღღ★，新拓展的客户如昂跑ღღღ★、亚瑟士销售展望乐观ღღღ★。（四）建议积极关注新澳股份ღღღ★、百隆东方ღღღ★、开润股份ღღღ★、伟星股份ღღღ★。

　　黄金珠宝板块ღღღ★：本周ღღღ★，上金所AU9999黄金现货收盘价达到1110元/克ღღღ★，创新高水平ღღღ★，叠加春节消费旺季即将来临ღღღ★，预计国内黄金消费市场购金热潮涌动ღღღ★。我们预计金价高位背景下ღღღ★，投资金表现好于首饰金ღღღ★，预计菜百股份投资金销售占比较2025年3季度明显提升ღღღ★，全年业绩超预期概率大ღღღ★。首饰金中ღღღ★，预计潮宏基特殊的歇脚地动漫ღღღ★、老铺黄金销售表现仍然较好ღღღ★，周大生销售表现较为稳健ღღღ★。建议关注菜百股份ღღღ★、老铺黄金ღღღ★、潮宏基ღღღ★、周大生ღღღ★。

　　零售板块ღღღ★：继续推荐名创优品新利18ღღღ★。2025Q3ღღღ★，公司营收增速超过此前指引区间上限ღღღ★，名创国内业务门店开设速度有所加快ღღღ★，同店销售增长提速ღღღ★，10月同店销售同比增长扩大至双位数ღღღ★，IPLandღღღ★、旗舰店新店态销售及利润率表现较好ღღღ★。名创海外市场本季度同店销售转正新利18ღღღ★，门店拓展按计划推进ღღღ★。公司2025Q3经调整净利润同比延续双位数增长ღღღ★。建议关注永辉超市ღღღ★，2025年第三季度ღღღ★，公司调改门店开业及存量门店关闭速度加快ღღღ★，截至三季度末xl18luck新利ღღღ★，ღღღ★，已完成222家门店的胖东来模式调改ღღღ★。同时绩优股ღღღ★。ღღღ★，公司坚定推进供应链重塑ღღღ★，近期ღღღ★，公司密集发布“品质永辉”自有品牌产品ღღღ★，短期有助于提升门店客流及连带率ღღღ★，中长期利于公司毛利率稳健提升ღღღ★。